家用电器法国队夺冠荐股位置

家用电器：法国队夺冠 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点上周板块行情回顾上周大盘震荡上行，家电板块表现较为优异，板块中价值蓝筹录得不同幅度反弹；考虑到家电蓝筹业绩确定性较强，中期业绩数据来源：SMM也有望超出市场悲观预期，近期股价回调后估值与业绩匹配优势凸显，在市场风险偏好显著下移背景下稳健配置价值值得关注；总体来看，上周家电指数上涨2.97%，在申万一级行业中排名第1 位，分别跑输沪深 00及上证综指0.82及0.09pct；个股层面，上周涨幅前三个股为海立股份（1 .77%）、惠而浦（1 .08%）及依米康（11.16%），跌幅前三个股为*ST德奥（-8.15%）、*ST厦华（-6.77%）及海信电器（-4.97%）。

行业重点数据跟踪中怡康披露6月白电终端零售数据：空冰洗零售量分别同比增长 .70%、下滑7.55%及下滑0.86%，零售额分别同比增长做一件自己都为之惊叹的事。陆享璇想9.67%、6.79%及11.52%，产品均价分别同比上涨5.71%、15.08%及12.44%；对此简评：当月中怡康空调零售表现依旧较为稳健，而冰箱、洗衣机零售增速环比也出现明显反弹，参考白电龙头终端安装卡增速，我们判断受数据统计样本限制，该零售增速较行业实际需求表现仍有一定低估，白电行业整体需求仍维持较为稳健走势；值得关注的是白电各品类一群富豪站起来均价持续提升，其中冰箱及洗衣机行业整体提价幅度更为显著。

上周行业重要精选及点评1、集成灶市场风头正劲：集成灶行业自16年开始迎来快速发展，行业渗透率逐步提升；考虑到集成灶产品当前渗透率依旧较低，未来发展空间值得期待，其中布局集成灶的龙头企业将凭借品牌、产品、技术及渠道等方面的多年积累，持续受益行业加速发展红利；2、新风线上市场迎来高峰：随着国内对新风产品认知度持续提高及消费者环保节能意识不断增强，我国新风行业步入快速发展期，其中家用新风有望逐步占据行业主导地位；考虑到目前行业标准缺位、竞争激烈、产品质量参差不齐，具备研发能力和技术支持的企业有笔者认为：适当。望引领市场。

本周核心观点及投资建议受空调行业较好的终端需求驱动，二季度家电行业主营环比虽有放缓但仍延续稳健增长，同时随着成本端负面冲击减缓、产品出厂均价调整及汇兑压力减弱，行业整体盈利能力有望得到改善，预计二季度行业整体业绩表现持续优于营收端；此外近期股价回调后家电蓝筹估值已处于偏低水平，其业绩增速与估值匹配度优势凸显，稳健配置价值值得关注；维持行业“看好”评级，持续推荐业绩稳健增长、估值有较强安全边际及提升预期的格力电器、美的集团及青岛海尔，同时坚定看好厨电及家用中央空调行业成长前景，持续推荐华帝股份、老板电器及海信科龙，此外部分二线品种在成本红利显现背景下业绩弹性值得期待。

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