行业川财证券沪指震荡上行周期行情再现

川财证券：沪指震荡上行 周期行情再现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场综述市场表现：沪指震荡上行，周期行情再现2017年9月20日沪深两市小幅低开后震荡上行，上证指数收3366.00点，上涨0.27%；深证成指收11191.1进行了大量采购3点，上涨0.97%；创业板指收1892.67点，上涨0.66%；中小板指上涨1.24%；上证50表现垫底，下跌0.30%；今日周期股再度表现活跃，从行业表现来看，有色金属、家用电器、采掘涨幅居前，分别为2.53%、1.47%、1.26%，钢铁、化工亦有所表现，煤飞色舞行情再现。非银金融和近期累计涨幅较大的房地产行业分别微跌0.27%、0.25%。概念板块中，Wind芯片国产化指数大涨5.37％，3D传感指数和小金属指数亦涨幅超过3%。

大、小金属价格上涨的原因7月24日，一方面是由于此前2015年的大宗商品熊市催生了金属板块周期拐点；另一方面，环保限产、工业转型促进消费增加等因素也起到了助推作用。此外，由于市场容量小，行业周期短，相较大规模产业的品种来说，小金属价格波动相对频繁且幅度可观，也常常成为资金提前布局的重要逻辑。

短期展望：坚守业绩为主线，把握局部赚钱机会我们认为，在经过了过去几个交易日的震荡调整后，短期内进一步调整的空间相对有限，同时随着国庆节小长假时间窗口的临近，市场上的投资交易情绪可能会受到一定影响，中期行情运行节奏和逻辑可能需要等到十九大召开后才能根据整个市场的表现进行重新确认，但目前A股市场并不存在系统性风险，周期股的再度活跃也表明，在产能周期拐点时期，应该主动拥抱制造业中周期修复带来的投资机会。第三季度普遍出现的价格上涨，将进一步反映到周期行业三季报中，从而强化周期股盈利的上行。建议以业绩为主线，关注三季度盈利性相对确定的个股。