行业日信证券宏观环境内外交困静待时局出现转机

日信证券：宏观环境内外交困 静待时局出现转机 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周全国36个大中城市食用农产品价格小幅上升，显示食品类CPI依然压力不减。随着国庆长假的到来，消费品价格将延续上涨趋势，秋冬供暖需求也将拉高煤炭价格，这些因素为CPI增添了新的上升推动力量。

作为重点观察指所以条件充裕的同学可以尝试下对比灵转前后的攻击效果标的9月份房地产成交量与价格表明，房地产调控效果开始显现。“金九”失色，将加剧消费者的观望态度，令10月份的房地产行情也不容乐观。

房地产行业前景的不明朗，将减少房企的投资力度，预计四季度房地产开发投资对经济增长的贡献将进一步减小。

虽然欧洲央行可能重推长期银行贷款向整体经济注资，但二季度英国、法国、德国等主要经济体表现出经济增长放缓的疲软态势，使得市场明显缺乏信心。各国CPI上扬的格局仍在延续，导致各国和机构采取救助措施的力度或将低于预期。

目前的内外交困格局，是2008年金融危机对全球经济负面影响的延续。新兴经济体和发达经济体殊途同归，目前全球经济共同表现出“滞涨”的格局。应等待国内CPI的回落以及欧债危机国家财政体系恢复正常。

本周热点事件点评一、房地产对经济增长贡献度有所下降，调控效果逐步显现考察9月份房地产成交量与价格表明，房地产调控政策效果逐步显现。据中国指数研究院的监测数据，9月份主要城市房产库存量有所上升，北京商品住宅可售量增加61.29万平方米，上海增加86.75万平方米，广州增加69.37万平方米。从成交量来看，9月份30个监测城市中，超过70%的城市成交面积环比下跌，10个重点城市中，只有南京和重庆环比上升，其余城市均下跌。

9月份30个监测城市的成交价格则基本平稳。尽管全国性数据尚未获得，从各地汇总的数据来看，9月份房产交易量萎缩基本上成为定局。“金九”失色，会加剧消费者的观望态度，预计10月份的房地产行情也不容乐观。

房地产行业的不乐观，也反映在投资额上。月份，房地产开发投资累计额3.78万亿元，累计同比增速为33.2%，比上月33.6%的增速回落0.4个百分点。房地产开发投资占固定资产投资的比重为21%,与历史数据比较，可以看出，今年房地产开发投资对固定资产投资的贡献处于中间水平。