获利盘涌现投资心态依然脆弱

获利盘涌现 投资心态依然脆弱

港股经历了周一和周二连续大升之后，昨日跟随美国市场下滑，获利盘迅速出现，恒生指数失守16000点，收报15998点。目前完全是投资者之间的心理战，股市的反弹是借助政府带来的好消息，下滑是对未来得经济状况的认同。

昨天领跌大市的是包括中移动以及中资金融股份，中国人寿又一次陷入了恐慌性抛售，现在再到了25港元的边缘。虽然几家中资的银行股份已经发了预增公告，而且前几天投资者也在追捧过后平静了一下，工行和建行分别下滑了5.9%和6.7%，投机者也在撤退。对于未来市场走势的预期，笔者依然是中长线看跌，短线走稳的可能性比较大。

新世界中国() 受惠于物业销售及租赁业务改善， 08财年录得20.20亿港元纯利, 同比升70%。公司虽然预期内地中高档住宅物业市场仍有增长潜力，但是信贷紧缩及全球经济放缓增添不稳定因素，内地的物业需求增速也一样减慢。因此笔者预期，公司09年盈利增长及物业落成将逐渐减少，势必影响股市股价。公司本次每股股息仅派0.02港元，预计该公司管理层对内地资本市场及实际市场持谨慎态度，要留足弹药给自己用。公司给出的房产价格和建成新房屋的数量都将下降，估计整体的开工将由2009年及2010年完工率平均下降11%，而同时2009及2010年盈利估计只及目前的80%。投资者不妨事先沽出，以后再做长线投资。

国际油价下跌，目前看小幅度反弹的机会比较大，主要看美元的走势如何推动。下次反弹将再上试100美元水平。国际油价有助炼油商加快恢复收支平衡，预期有炼油业务的中石油()及中石化()明年增长良好；而中海油就无路可走了。虽然中石化的每股盈利增长应该比较好，受到帮助最大；然而中石油的股价表现已经凸显出价值，成长的空间更大，投资者若要选石化股份，可以选中石油。中石油是一个全业务公司，上游产油业务和下游的石化业务，原油的业务股本回报高，虽然油价下滑，中石油受影响较小，且能少交暴利税，对股价形成有利的支持。笔者认为，国家意在让油价正常化，如果下一轮油价升势在4到5年内来临，中石油的国内业务将能受惠更多。只不过，今时今日投资者可要小心选择，油价短期的走势并不是一边倒的跌，要捞底仍需等待。

前几天，玖龙纸业出了2008年度业绩，毛利率由25.7%下降至20.4%，而纯利更出现了倒退，年度利润减少7.7%至19008百万元人民币。这个消息倒也还不能对其股价产生重大的影响，但是其负债比率急升至95%。我们建议投资者在最近的一段时间内，密切关注手中股票的债务状况，因为香港陆续有公司清盘，可能带来比较多的猜疑。