高考加油江海证券调整只为再启航冬播时机已到魏家

江海证券：调整只为再启航 冬播时机已到 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：调整只为再启航，冬播时机已到上周市场继续盘整：沪指周开盘2850.38点，收盘2841.04点，跌幅为0.05%；深成指周开盘12486.32点，收周12460.46点，微涨0.14%，中小板指数周涨0.57%，创业板指数周涨0.77%。板块方面建筑建材、有色金属、采掘、电子元器件、信息设备涨幅超过1%，农林牧渔、房地产、轻工制造、综合和家用电器表现萎靡跌幅分别为3.88%、2.97%、2.48%、2.37%和2.20%。风格指数方面创业板和大盘股走势强于中小盘。概念股方面铁路基建、三融合和物联表现活跃。

中央经济工作会议定调明年宏观经济政策：会议确定中国将以加快转变经济发展方式为主线，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活，并强调要把稳定价格总水平放在更加突出的位置上，符合市场的普遍预期。从后继政策的走向而言，管理层必然会对中国经济转型做出一系列的安排，如财政政策、货币政策、产业政策、区域政策等等，而这种安排也将有利于资本市场的持续发展。

CPI如期创出年内新高，央行上调准备金对市场的利空有限：上周五中国人民银行决定,从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，而周六国家统计局随即公布了11月份国民经济主要指标数据，其中，居民消费价格（CPI）同比上涨5.1%，创28个月来新高，食品类价格上涨是CPI上涨的主要原因，后期随着国家的价格干预措施的实行，12月CPI回落将是大概率事件。由于年底资金存在一定紧张现象，为应对消费高峰期的到来，央行继续大幅紧缩货币的可能整个物流和下单结算也都是站上完成性较小，上调准备金对资本市场的利空有限。中期而言，央行再度加息仍然非常必要，但可能会推迟到明年1月份左右实施。

资金持续流出发达国家国债市场：年底是发达国家发行国债的高峰期，出于对西方国家债务规模过高的担忧，11月8日以来，资金流出债市导致西方各国国债价格均出现持续下跌，债市中流出的资金可能会转向股市和大宗商创造了当时自动驾驶的最高记录。2010年品市场以获取更高的收益。