高考加油长江证券关注在跌估值的景气产业魏家

长江证券：关注在跌估值的景气产业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点静待在悲观预期下的市场磨底受信用风险持续发酵带来的则不能称之为成功对流动性的担忧导致上周市场整体回调，并且从流动性预期来看，风险释放尚未充分。对大势的研判，长江策略维持二季度策略观点——回调中的再平衡，指数的风险弱于个股结构的压力。

站在上证前向估值临近“2638点”的位置上，投资者已然开始逐步关注“什么值得买”或“什么值得关注”的问题。本篇周报将系统整理年初至今，高点回落幅度大，但曾一度投资热度较高、景气预期较强的细分行业。

结果如下：（1）安防产业、军工、智慧医疗及新能源产业，盈利预期依然向好，跌的是“估值”；（2）云计算由于产业头部企业降价原因导致盈利预期下行变化明显；（3）房地产行业，盈利预期变化较少，而回撤较大的原因主要是估值。

行业配置：推荐环保链、新铁公基及大金融板块，关注新能源推荐环保链、新铁公基及大金融板块，重点关注受政策调整后的新能源链。新一轮环保督查下，环保链机会分成两条：（1）受益于环保督查供给侧改革下的部分周期龙头，例如：农药、引燃及部分建材品等；（2）生态红线约束下优质环保龙头。云+版权+安防，创新科技基础建设利好“新铁公基”的应用端。大金融板块优质龙头，估值回归合理，配置进入中长期较优区间。新能源链近期政策约束导致市场疑虑重重，但长期成长逻辑未改，可列入回调中关注板块。

主题配置：关注环保、改革开放等主题配置：关注环保、改革开放等。环保方面，第八次全国环保大会很担心他召开，集中力量打赢环保攻坚战，重点关注技术优势企业，工业企业污染治理、污水处理和农村污染治理有望迎来主题催化行情；改革开放方面，重点关注上海自由贸易港区以及一带一路等。