医疗保健可关注两股荐2股

医疗保健：可关注两股 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要提升其能力与等级。兵营——城池内士兵集散和训练的场所。望塔——预警来犯敌军。医馆——治疗伤兵。箭楼——生产并装备箭矢点：

VD 市场集中度高，关注行业龙头把握产品涨价的投资机会报告摘要：

VD 是人和动物必备营养素。维生素D 又称胆钙化醇、胆骨化醇，系白色针状结晶，是人体内最重要的维生素之一，属脂溶性维生素。

在全球的维生素市场中，VD 占比大约2%。其最基本的功能是促进肠道钙、磷的吸收，提高血液钙和磷的水平，促进骨骼的钙化。目前维生素D 被广泛用于饲料、食品添加剂、营养保健品和药品中。

行业市场集中度较高，中国企业专注饲料VD 。全球维生素D 主要生产厂家共有七家，国外三家以食品医药级维生素D 为主，其余四家都在中国，市占率75%，专注做饲料级VD ，分别为浙江花园（5000吨产能）、厦门金达威（1500吨产能）、台州海盛化工（1000吨产能）和新和成（1500吨产能）。国内企业在VD 生利用价格杠杆充分调动市场主体节约资源、保护环境的积极性产主要工艺光化、热转化技术方面控制很强。

胆固醇为主要原料，生产集中于三家公司。VD 的生产原料中，胆固醇是最为关键的原材料。当前，VD 生产所需的胆固醇均来源于羊毛脂。目前，羊毛脂胆固醇的生产主要集中在新加坡的恩凯、印度的迪氏曼、日本的精化三家公司。三家原材料厂商产能如果全部被VD 生产企业签下，新进入者将没有原材料来源，没有签订供货协议的企业也被迫停产，从而造成产能受限。

把握VD 涨价的投资机会。目前VD 价格处于低位，根据wind数据，2014年7月 日的VD 价格由81提升至85元/kg，由于国内市场处于高集中度，寡头垄断格局，龙头企业形成价格联盟，一旦供给受限，提价趋势已成，提醒投资者把握机会。相关推荐股票为金达威、新和成。根据敏感性分析，VD 每涨价100元/kg，将同时给两家公司带来1.2亿利润，增厚金达威EPS0.42，新和成EPS0.11。