医疗保健正处在快速增长期荐股覆盖

10月以来 医疗保健：正处在快速增长期 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

艾普拉唑：新一代质子泵抑制剂艾普拉唑是丽珠集团开发的新一代质子泵抑制剂，属于国家I类新药。

头对头临床试验表明，艾普拉唑抑酸效果和溃疡愈合率优于奥美拉唑，总体疗效可与埃索美拉唑相媲美。丽珠集团的注射用艾普拉唑目前正在进行生产审评，明年有望获批上市。

质子泵抑制剂市场空间大，以注射剂型为主质子泵抑制剂（PPIs）在治疗消化性溃疡领域处于统治地位，市场占比达到90%，PDB数据显示，2015年国内样本医院拉唑类药物市场规模达50.2亿元，全国市场规模或超150亿元，其中注射剂型占比达到近70%，主要原因是注射剂型可用于预防应激性的消化道出血，增大了药物使用范围。

拉唑类药物主要生产企业为阿斯利康、武田制药、日本卫材、江苏奥赛康等，市场竞争格局较为激烈。

艾普拉唑有望成为重磅品种艾普拉唑肠溶片于2008年获批上市，年报数据显示，过去三年丽珠集团的艾普拉唑肠溶片复合增长率超过50%，2015年实现销售额1.87亿元，未来该产品仍将保持快速增长，目前在丽珠集团营收占比在 %左右，以后会逐步加大。艾普拉唑作为新一代PPI，药物性状可与埃索美拉唑媲美，未来有望占据较大市场份额，成为对标雷贝拉唑和埃索美拉唑的重磅产品。

艾普拉唑已经进入12省市地方医保其他拉唑类药物除了2014年上市的注射用雷贝拉唑外都已经进入国家医保，而艾普拉唑肠溶片作为国家I类新药，已经上市8年，得到广泛的临床验证，目前进入12省市地方医保，所以此次新版医保目录调整很有可能进入国家医保范围。虽然获得拉唑类药物批件的生产企业不少，进入医保目录后，艾普拉唑有望凭借出色的产品品质和丽珠集团强大的营销能力，实现快速增长。

风险提示医保目录调整内容的不确定性；获得拉唑类药物批件的生产企业较多，艾普拉唑市场推广可能不达预期；注射用艾普拉唑审批时间的不确定性。