汽车新能源红利延续荐股DG

汽车：新能源红利延续 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周市场全部呈现上涨趋势，汽车与零部件板块上涨4.8%。其中，汽车零部件子板块上涨5.6%，汽车服务子板块上涨4.4%，整车子板块上涨 . %，沪深 00指数上涨4.1%。本周A股重点公司股价全部呈现上涨趋势。涨幅前三为威孚高科、中通客车、亚太股份，涨幅分别为1 .6%、8.0%和6.6%。涨跌幅后三为京威股份、江铃汽车、江淮汽车，涨幅为1.6%、2. %和2. %。

上市车企1季度财报：总体成绩好于预期，新能源红利延续。国内上市车企1季度财报业已披露完毕。

其中，乘用车车企除一汽轿车、长城汽车等少数企业外，大部分跑赢了GDP增速（6.7%），龙头车企带了好头。在商用车市场总体回暖的背景下，江铃、金杯等车企下滑明显。目前商用车市场需求不断变化，整个行业迎来新一轮结构调整，中高端产品需求上升，低端产品生存空间逐渐萎缩。在所有正增长的车企中，中通客车净利润增幅最为迅猛，高达1454.08%，其次是比亚迪的60 . 8%。中通和比亚迪利润的高速增长主要源于新能源汽车业务。

刘海则用卷发梳向内卷起投资建议：2016年，汽车行业景气度回升是大概率事件，建议一方面积极布局低估值蓝筹标的，如（1）受益于1.6L及以下购置税减半政策刺激销量快速增长的低估值蓝筹整车企业，如江淮汽车、长安汽车、长城汽车和上汽集团；（2）新能源整车及零部件龙头企业，如江淮汽车、京威股份、比亚迪、宇通客车、万向钱潮；另一方面可以积极参与市场热度高，弹性大的标的，如前瞻性布局智能驾驶、车联领域的整车及零部件企业，如亚太股份、兴民钢圈、日上集团等。

风险提示：宏观经济增速继续放缓，汽车行业销量低于预期；价格战升级；地方限购政策的不确定性；新能源汽车推广不及预期。