行业瑞信报告开发商新债务一半为信托贷款

【财经(,)专稿】 赵璐璐

9月23日，杜劲松等瑞信分析师在今天的报告中写道，更重要的是学校要加强德育、心理健康教育工作包括雅居乐（）、富力地产()、合景泰富（）和保利香港（）在内，不少开发商过去一年的新债务中，有大约一半都是贷款。

瑞信认为将新增信托融资和开发商的新增贷款两相对比，这一角度更适于用来评估开发商未来融资能力可能受到的影响。上半年新增信托融资2精力充沛！几点睡080亿元人民币，和开发商的银行贷款2110亿元人民币相差无几。

而房地产信托融资仅从2009年下半年才开始大幅增长，瑞信称：不少开发商在做营业资本预算时，都假设他们能持续通过信托和其他非传统渠道为项目找到融资，如果政府进一步限制这些融资渠道的话，开发商未来的项目将会受到非常大的影响。房价和成交量可能会出现比之前预期更大的下滑幅度，整个房地产行业的违约风险将上升。

瑞信维持对地产股的“减持”评级。

9月21日，路透社引述两位消息人士报道称，近日发文，要求信托公司就自身与绿城中国（3900. HK）及其关联企业之间房地产信托业务情况做出报告。消息人士称，银监会已向其直管的信托公司发文,要求信托公司填写"与绿城集团及关联企业开展房地产信托业务调查表,并根据项目运行情况注明风险判断意见"。

尽管绿城对此作出官方回应称：公司目前没有收到任何监管部门的调查通知；公司目前开展的信托业务均符合规定；公司的资金财务状况稳健正常。但这一消息引起了市场对房地产信托业务的高度关注，也引发了昨日上市的中国房地产开发商10%以上的大跌。

（证券市场周刊供稿）