行业大通证券人民币兑美元升值不会看美国颜色

大通证券：人民币兑美元升值不会看美国颜色 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

人民币兑美元升值不会看美国颜色新华华盛顿10月11日电美国会参议院11日以63票赞成、35票反对的投票结果，通过了《2011年货币汇率监督改革法案》。美国国会参议院于10月3日程序性投票通过了《2011年货币汇率监督改革法案》立项预案。这项法案将操纵汇率与贸易补贴绑定，要求美国政府调查主要贸易伙伴是否存在直接或间接压低本国货币币值，以及为本国出口提供补贴的行为。根据这项法案的内容，如果主要贸易伙伴的汇率被认为低估，美国将对其实施惩罚性关税。同时，如果贸易伙伴的币值过低被认为是补贴出口的一种手段，美国业界可以寻求对国外竞争者征收更高的关税。

外界普遍认为，美国参议院此举主要针对中国，旨在逼迫人民币加速升值。美国各界对此表示担忧：众议院领袖认为此举已超出美国国会的权限，而总统啊暗示此举不妥；《华盛顿邮报》当天发表文章指出，参议院针对中国人民币的法案不会帮助美国创造就业，反而会导致负面的结果。美国51家商业组织日前也联合表示，在人民币汇率问题上采取单方面的立法行动会产生反作用，反对出台施压人民币加速升值的法案。中国政策对此反应强烈：商务部指出，美部分议员欲借人民币汇率议案，把其国内矛盾转嫁他国，既不公正，也违反国际通行规则；中国人民银行有关负责人指出可能严重影响中国正在进行的汇率改革进程，并可能导致贸易战。美国总统否决该法案的可能性很大。

人民币对美元汇率中间价10月11日较上一个交易日（6.3586）上升103个基点，报6.3483，再创汇改以来新高。按照2005年汇改启动前1美元对人民币8.27元的汇率计算，汇改以来人民币已累计升值30%，其中2011年以来的累计升值幅度达3.85%。

自去年汇改重启以来，缓步升值仍将是未来人民币汇率走势的主基调。在目前物价形势严峻的情况下,通过人民币升值来对冲通胀压力。美国财政部发布的半年度汇率政策报告指出谁知盘中餐，由于中国通胀明显高于美国，经过通胀调整的人民币实际升值速度更快，会达到年10％的升值幅度。只要中国政府把通胀视为比增长更重要的目标，人民币兑美元就会继续升值。

从中国出口前景转坏、经济增速放缓、国内通胀压力纾缓等因素衡量，四季度人民币升值速度会放慢。欧债、美债问题仍在困扰外汇市场，美国经济复苏缓慢、失业率居高不下，无论美联储是否推出QE3，只要其货币政策未进入收缩阶段，美元丁俊晖的父母也知道两人的关系都难以趋势性走强。预计美元兑人民币今年将达到6.20元。“十二五”期间人民币汇率会接近均衡，对美元汇率大约在5.5人民币兑1美元。

人民币实际有效汇率每升1%，将会导致5个月之后的贸易顺差增长率降低1.4%。

加工贸易是买方市场，生产者是没有议价能力的。

对于中国而言，在美元弱势格局难以根本扭转、全球新一轮货币贬值竞赛若隐若现的背景下，尽管海外投资者对于人民币升值的预期已出现一些分歧，但从外汇占款等数据来看，今年以来境内可能依然有数量庞大的热钱在流入。国际热钱流动可能对境内股票市场以及一些其他投资领域带来的影响，也需要高度警惕。