高考加油国海证券国海PORs波动收益明显让震荡来魏家

国海证券：国海PORs 波动收益明显 让震荡来得更猛烈些 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国海PORs波动收益基金[虚拟]于2009年10月19日成立，迄今为止收益良好，在当前的波动市下如鱼得水，获得了令人满意的成绩。

我们对当前大盘走势的看法是中短期内震荡还将继续，原因如下：市场投资者对政策紧缩的最坏打算、担忧开始逐渐结束，同时外围经济体特别是欧盟未必能轻言见底，于是也不敢盲目乐观而做多。鉴于2010年是经济最关键最复杂的一年，国家调控也不可能急剧收缩流动性，只能微调、慢调，并且在沪深300指数期货推出前夕，管理层有维稳倾向。目前主流行业、板块大的机会并没有，市场将继续维持震荡格局。

国海PORS波动收益基金系针对震荡行情成立的、采用我们自主研发的PORs量化策略模型进行投资的数量化基金，在短短四个多月的运行中，持续的战胜大盘，每个PORs周期都取得了优于大盘的业绩。

作为对这只对市场波动有着强烈嗜好的量化基金的管理人，我们站在该基金的角度，希望市场波动来得更猛烈些！当然，这对其他投资人与基金来说也许将不太受用。

PORs量化策略由我们在2009年9月30日的《实用有效的量化投资策略（二）适合牛皮市的GHPORS波动操作策略》研究报告中首次提出，该策略系利用金融工程复制技术原理构建的模型，是一种利用市场波动盈利的策略，波动越大，盈利愈多。

其将“低买高卖”的思想通过模型来实现，低买高卖是所有投资人的梦想，但人为实施起来极难，通过数量模型反而可以有效实现。作为一种由模型驱动的策略，实时的市场价格下，买卖数量由模型决定，杜绝人为情绪等主观因素，不再如传统投资般寻找低点与高点，而是通过模型的计算，决定市场实时行情下的买卖股数，波段操作，从而在波动的行情中获利，波动越大，获利越丰。

国海PORs波动收益明显，让震荡来得更猛烈些量化投资策略金融工程国海PORs波动收益基金参数建仓大盘点位3038.27最新大盘点位2992.84大盘涨跌率-1.5%PORS基金净值1.064净值增长率6.4%战胜大盘7.9%次贷危机施虐之后，世界经济的修复依然面临许多不容回避的问题：失业率居高不下、家庭以及企业的去杠杆化、产能过剩、流动性供应超宽松以及财政赤字大幅攀升等，所有这些问题都决定全球经济需要经历漫长的复苏过程。

A股短期内将继续宽幅震荡A股市场上，市场投资者对紧缩政策力度、时间点等最坏预期正在逐渐过去，但同时也不敢太乐观，外围特别是欧盟的经济依然未必能轻言触底，不能盲目做多。国家调控为维持经济增长也不会急速收缩流动性，决策层也在微调、慢调，希望既能控制通胀又能使得09年经济复苏的成果能够保存甚至更好。目前主流行业、板块大的机会并没有，赚取绝对收益将更为困难。

震荡行情下，国海PORs波动收益明显对于此种难以把握的行情走势，我们建立了国海PORs波动收益基金，当然该基金的运作是虚拟的，主要是为了验证我们建立的波动收益模型在震荡市下的有效性。

国海PORs波动收益基金成立于2009年10月19日，截止2010年3月16日收盘，净值表现良好，持续的战胜大盘。

大盘的每一次震荡，都会为该基金贡献一次不小的收益。

我们将国海PORs波动收益基金业绩用下表来表示：

国海PORS波动收益基金业绩展示建仓大盘点位3038.27最新大盘点位2992尽管国内业界积极抗诉.84大盘涨跌率-1.5%PORS波动收益基金净值1.064净值增长率6.4%战胜大盘7.9%数据来源：国海证券研究所自成立以来，共历经101个交易日，三个波动操作周期加上14个交易日，每个波动周期都战胜大盘，实践证明了PORs是一种行之有效的波动收益策略。

并且在每个波动周期内，P山东滨州组织国际家纺文化节ORS基金都能战胜大盘，不管是盘整，还是较大幅度的调整，PORS基金都取得了不错的相对收益。

详见下表。

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