高考加油地产投资继续向好荐6股魏家

地产：投资继续向好 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件2016年10月19日，国家统计局发布行业数据。2016年月，全国房地产开发投资额7.5万亿，同比增长5.8%；房屋新开工面积12. 亿方，同比增长6.8%；土地成交款5569亿，同比增长1 . %；商品房销售面积10.5亿方，同比增长26.9%；商品房销售额8.0万亿，同比增长41. %；个人按揭贷1.8万亿，同比增长51.4%。

评论投资稳定向好、土地购置积极：2016年月，全国房地产开发投资完成额增速从月的5.4%上升0.4个百分点到5.8%，自7月投资增速企稳以来连续第三个月上涨，其中住宅开发投资完成额累计同比增速为5.1%，较月上升了0. 个百分点，住宅开发累计投资额占房地产开发投资总额的比例为66.9%，较去年同期下降0.4个百分点。月房屋新开工面积12. 亿方，同比增速为6.8%，相比月增速下降了5.4个百分点，主要原因为去年9月环比增长46.0%的高基数效应，新开工增速回落符合我们的预期。今年9月单月房屋新开工面积1.6亿方，环比上升1 .9%，较8月的环比下降9.8%有大幅改善。今年月房屋竣工面积5.7亿方，同比增速从月的19.1%下降了7.0个百分点，原因同样是去年9月单月环比增长82.9%的高基数效应。今年月全国土地购置面积1.5亿方，下降6.1%，相比月的降幅收窄2.4个百分点，9月单月土地购置面积1995.0万方，同比增加12.4%、环比增加1 .7%；月全国土地成交价款5569亿元，同比增加1 . %，9月单月土地成交价款9 7.0亿元，同比增加50.6%，环比增加19.5%，9月土地购置较为积极。

销量大幅上涨、销售单价持平：今年月全国商品房销售面积10.5万方，同比增长26.9%，其中商品住宅销售面积9. 亿方，同比增速从月的25.6%上升到27.1%。单月来看9月商品住宅销售面积15570万方，同比增长 5. %，环比增长50.7%，为年初至今单月销售面积最高值，说明10月重点城市限售限贷政策发布前的1个月房地产市场销售火热。销售额方面，今年月全国商品房销售额8.0万亿，同比增长41. %，目前已牵头公安、民政、计生、菖蒲镇党委等单位组成联合调查组其中商品住宅销售额“罚款”9万元。6.9万亿，同比增速从月的40.1%上升到4 .2%，上涨 .1个百分点，单月来看9月商品房销售额11568亿元，同比增长61.2%，较8月份的同比增速 .1%有显著增长，“金九”是传统销售旺季的规律再次得到印证。2016年9月住宅销售平均单价为74 0元每平米，价格同比增速从8月的11.7%增加到19.2%，。

自筹及定金占比高、个人按揭贷款增速仍在高位：从资金方面来看，今年月，房企开发资金合计为10.5万亿，同比增长15.5%，较月的14.8%增加了0.7个百分点，9月单月房企开发资金共1. 万亿，同比增长20.4%，其中国内贷款1696亿元（占比12.9%），同比减少2.8%，利用外资16.2亿元（占比0.1%），同比减少 4. %，自筹资金4591亿元（占比 4.9%），同比增长2. %，定金及预收款 962亿元（占比 0.2%），同比增长44.0%，个人按揭贷款211 亿元（占比16.1%），同比增长45.8%，个人按揭贷款增速仍保持在高位。

投资建议9月房地产销售数据如期增长，投资数据也延续稳定向上的趋势，而10月密集限购限贷政策对地产行业短期存在抑制效应，我们调低行业评级至“增持”。标的方面推荐世荣兆业、世联行、泰禾集团、南国置业、上海临港和招商蛇口等。