高考加油联讯证券茅台之后还看什么魏家

联讯证券：茅台之后还看什么 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

茅台之后还看什么？呵护存量，关注增量。绩优蓝筹风格延续看金融，十九大余温还看自贸港环保特斯拉。新增看点有二，第一看中国制造看高铁板块，第二看周期弹性看原油产业链。

上周资本市场几大醒目变化：1）上证突破3400并在周五继续上涨最终收报3416.81点；2）十年期国债利率创下去年四季度反弹以来新高的3.8266%；3）美元指数继续反弹，周四大涨后周五延续上行一度冲破95整数关口最终收报94.8144；4）北海布伦特原油价格多日反弹周五最终突破60整数关口收报60.21美元/桶。

以及标志性事件：贵州茅台三季报披露后直接跳升至600元，然后在周五继续大涨7%，一度摸高至655元的历史新高。

茅台之后还看什么？存量看绩优蓝筹和主题余温，绩优蓝筹看保险银行季报披露，主题余温看自贸港环保特斯拉。

1）绩优蓝筹仍然值得关注，金融板块为代表。金融板块保险行业景气度最高，几大保险公司周末已经披露季报，尚待市场反映；银行方面周末披露的招行业绩增长良好，普遍未披露财报的大银行们稳健之余有低估值优势。

2）十九大余温看自贸“请将枪口抬高一厘米。这个冒险解救弱女的小伙子港、环保、特斯拉。商务部上周确认全球电动车领先厂商特斯拉正和上海市政府洽谈落地建厂事宜，而刚刚闭幕的十九大提出积极探索自由贸易港，借此政策利好特斯拉独资落地中国概率增大，党会之后上海浙江等地方政府正积极落实会议精神，自贸港原因是根据接收彭博社调查的经济学家的平均预测主题有望延续。环保再次成为党代会热点，环保税临近，PPP模式拉动生态园林企业业绩落地。

增量看中国制造和周期弹性。中国制造看高铁板块估值打开，周期弹性看原油产业链触底反弹。

1）中国制造看高铁。近期中国铁投站公布招标信息以来，动车组招标修复预期正被验证，有望扭转对高铁板块的谨慎看法。且下周美国总统来访，中国高铁走向全球的预期或将升温，从而带来股价向上弹性。而我们上周已经提及，中车估值空间向上打开，还有望带动中字头建筑央企上涨。

2）周期弹性看原油。全球经济复苏又见验证，需求面支撑油价。原油减产协议有望延长至2018年底，下月OPEC年会将燃起有关预期。原油价格底部缓慢回升态势隐现，2017年上半年原油价格震荡下跌，下半年再次底部回升，目前创出16年初反弹以来的新高。对股票投资而言最大的利好在原油产业链板块今年以来几乎只跌不涨。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎。

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