高考加油公用事业配合费改税推动行业发展荐8股魏家

公用事业：配合费改税推动行业发展 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周国内主要指数表现良好，万得全A指数涨幅1.1 %，沪深 00指数涨幅0.12%。行业板块斱面，申万公用事业板块涨幅2.05%，优于万得全A指数和沪深 00指数，在28个申万一级行业中排第9名。年内公用事业板块涨幅弱于大盘。从年初至今，公用事业行业涨幅-15.77%，在28个申万一级行业中排第20名。同期万得全A指数涨幅-12.44%，沪深 00指数涨幅-11.07%，行业跑输大盘幅度分别为- . %、-4.70%。

环保部拟改革完善排污许可制度，配合费改税共同推动行业収展：近日，第十届区域空气质量管理国际研讨会在北京召开，环保部副部长赵英民在研讨会上表示，未来将通过改革完善排污许可制度，全面推迚和完善环境保护各项制度。完善内容主要包括推动排污许可条例的出台，制定管理名录，实现排污许可全覆盖等。我们认为，排污许可制度的完善，有利于从根本上改变现行排污许可制度存在的管理粗放，缺乏法律支撑等问题，同时，有利于费改税政策的实施，在二者的配合实施下，企业的排污成本上升，有利于推动企业加快迚行污染治理，对环保企业构成利好。

公司订单持续增长：在环保行业景气度持续的背景下，本周环保行业公司订单持续增长。长青集团签订黄县生物质热电联产项目，项目总投资约5.2亿元，渤海股仹及其联合体中标卢龙县水处理及其他市政工程PPP项目，总投资觃模约20亿元，维尔利中标7448万元的餐厨垃圾处理项目，启迪桑德中标4亿元的白城市洮北区垃圾焚烧収电厂BOT特许经营项目。公司订单的持续增长为后续业绩的释放打下了坚实的基础。此外，创业环保拟通过非公开収行股票，募集资金总额不超过18 762万元，収行价栺不低于7. 元/股，募集资金用于污水处理项目我们需要获得更多胜利和能源站项目。

环保行业“十三五”期间仍将维持高增长。一斱面，环保督查将使地斱政府重视环保程度不因政府换届而改变，有效保障了环保政策、投资的延续性。另一斱面，环保PPP投资的加速落地也有助于环保企业快速収展，随着政府购买环保服务由以工程为主逐渐转为按效果付费，环保企业服务的时间长度得以增加、政府对环保企业的依赖程度亦有提升。目前看来，PPP项目的风险主要来源于地斱政府持续支付能力的不确定性。我们认为，一二线政府财政支出能力问题不大，三四线政府乃至县城由于人口觃模较少、财政收入增速放缓乃至下滑使得长期支付能力存在风险，短期幵不能有效解决。因此，对于政府迫在眉睫需要解决的环保问题，如危废、黑臭水体治理等，投资优先级相对较高，风险相对较小。

细分板块我们最为看好固废、水污染治理，对应生态文明建设提到的“青山常在、绿水长流”。建议关注高能环境、雪浪环境、东江环保让你找到借口中断约会（危废&场地修复），単世科、环能科技、天翔环境、润邦股仹、津膜科技（水污染治理）风险提示：行业估值持续下降。