造纸印刷包装基于季报行情布局荐股源泉

造纸印刷包装：基于季报行情布局 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

仍须观察一周到十天时间。其间白天温度在1℃以下、夜间在-8℃以下①本周观点：节前最后交易日，坚定建议持股过节。目前仍建议基于季报行情布局，我们预计前三季度仍能实现确定和稳健的增长（晨鸣纸业50%+，大亚科技和索菲亚40%+，奥瑞金和美克家居 0%+），是业绩检验期的首选品种。此外，受益于电子发票政策出台的东港股份预计季报也将环比改善。弹性品种关注国企改革主题的通产丽星、珠江钢琴及喜临门等。考虑到实体经济的运行压力，预计部分个股面临潜在的盈利预测下调风险。长期看，我们主推的“稳稳的幸福”系列作为行业龙头，凭借信息化、服务化和平台化三个战略发展方向，市场份额仍不断扩张提升。

本周建议重点关注：奥瑞金：内生稳健（三季报预计收入20%+，净利润 0%+）；外延方面公司也将积极借助资本市场实现大包装整合。营销服务、体育等也积极推进。现价（2 .18元）对应2015年PE21.5倍，目前市值227亿元。索菲亚：预计Q1- 净利润40%+，员工持股计划已完成，线下渠道价值重估加载品类转型大家居，智能生产积极推进，节后我们将独家组织嘉善和廊坊工厂大型调研（工厂首次对资本市场开放）。现价（ 9.60元）对应2015年PE 9倍，目前市值175亿元。美克家居：预计Q1- 净利润 0%+，品类拓展，向大家居转型；多品牌顺利推进，外延扩张可期，业绩有望超预期；现价（1 .75元）对应2015年PE为29倍，目前市值89亿元。晨鸣纸业：预计Q1- 净利润50%+，pb0.98倍，发行不超过45亿元优先股获证监会批准（若有参与意向可与我们联系）造纸业务筑底，金融业务大幅贡献业绩，控股股东股权10号再次拍卖，国改继续推进。大亚科技：预计Q1- 净利润40%+，市值92亿，少壮派入住后，除了继承家族使命扎实家居主业外，更乐于倾听资本市场声音，重视市值。我们预计圣象翁总团队在上市公司的利益有望通过股权等形式获得肯定，由于公司之前利润出血点较多，未来即使在行业压力较大的情况下，净利率仍存在巨大向上弹性。东港股份：预计Q1- 净利润20%+，电子发票发展势头迅猛，应用领域和区域不断拓宽。借助传统票据业务渠道客户优势，向创新业务转型。高管积极增持和员工持股计划体现对公司未来发展前景的长远信心。

目前市值118亿元。

②造纸：本周造纸板块跑赢市场。造纸板块整体上涨5.22%（重点公司上涨7. 9%），跑赢市场（同期沪深 00上涨4.28%）。国内成品纸市场节后价格平稳。铜版纸价格淡稳。本周铜版纸上游出货谨慎，供需两弱格局无明显好转。双胶纸价格稳定。本周双胶纸市场延续节前稳态势，价格持平节前。灰底白板纸价格持平上周。本周白板纸市场旺季依然未至，市场行情无回暖。白卡纸价格维持维稳。本周白卡纸市场交投清淡，价格维稳。箱板纸、瓦楞纸价格持平上周。本周箱板纸、瓦楞纸市场淡稳，纸厂交投清淡，纸厂出货价格平稳。国际浆价下跌。本周针叶浆价格出现一定幅度下跌，市场需求疲软；阔叶浆价格小幅下跌，市场行情淡稳。国内浆价稳定。本周针叶浆、阔叶浆市场出货平稳，价格持平节前。美废ONP价格维稳、OCC价格下跌。