电力国家电网推进综合能源业务发展计划鼓励

电力：国家电推进综合能源业务发展计划 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财观点

【煤炭】近期工厂复工叠加全国多地雨雪天气带来的用电负荷增长共同拉动了电厂煤耗。近期电厂日耗煤上涨，煤炭库存回落；需求好转带动港口煤炭价格小幅上行。当前各地尚未完全开启复产，叠加当前电厂煤炭的高库存或已形成抑制煤价的主要因素，建议关注煤矿复产进度及电厂煤炭库存的消耗情况。

有学者称焦煤方面，多个北方港口不允许澳大利亚煤炭通关，进一步加剧国内优质主焦煤供需紧张，主焦煤资源的稀缺性加速凸显，煤炭资源以主焦煤为主的煤企长期竞争力增强。供给端，当前焦企整体维持高开工，产量处于高位；但部分地区限产或将促使焦炭供给收紧。需求端，部分钢厂焦炭库存经前期消化已处于较低水平，预计伴随着钢厂逐步复产，焦炭补库也将随即展开。

【电力】2018年我国市场化交易电量占比近40%。自新一轮电改启动以来，我国在输配电价、增量配电、现货市场等领域改革均取得了明显进展，随着各级电力交易机构的组建完毕，电力市场建设已初见成效。我们认为，区域用电需求旺盛、市场开拓能力强、装机结构优质电力企业有望持续受益。

【石油化工】近期EIA原油库存及美国石油产量上行，美国石油钻机数减少，布伦特和WTI原油价格均有所上行。最近一段时间OPEC限产执行率大幅上升，美原油产量创新高并替代了OPEC的部分减产量。我们认为，在长期趋势上美国将转变中质原油的进口来源，并加大页岩油的出口，增加港口和原油管道的运输量，最终增大布伦特原油和WTI原油的价差。近期亚洲地区乙烯价格出现较大上涨，叠加油价延续上升趋势，丙烷、丁烷价格有所上涨。近期天然气管材及管建设标的表现较好，主要受益于国家管公司的成立及油价上涨。