家用电器智能化由大家电向小家电蔓延荐股蹭飞

家用电器：智能化由大家电向小家电蔓延 荐7股 201 - 类别： 机构： 研究员：

打进85球丢24球[摘要]

投资要点：

行业运行情况空调：10月空调销量共计6 万台，同比增长9.7%，10月内销量同比增16.5%，新品量产后开始逐步向下游渠道铺货。

洗衣机:9月洗衣机销量共计542.7万台，同比下滑了 . 2%；去年四季度基数较低，预计传统旺季内销出货增速有望加快。

冰箱：9月份销量622.6万台，同比减少 .9%，出口内销均现负增长，出口在9月量价齐跌表明国外对冰箱的需求依然疲弱。

彩电：9月液晶电视内销同比下滑 .2%，在去年四季度较高的基数影响下，“金九银十”旺季彩电市场难现正增长，今年旺季内销下滑是大概率事件。

原材料：11月铜均价同比下滑8.4%，铝均价同比下滑5%，塑料价格指数自4月以来震荡上扬，11月同比增幅6.6%。

市场表现回顾自10月2 日至11月22日，家用电器行业指数上涨 .95%，同期沪深 00跌幅为1.96%，行业跑赢市场6个百分点，位居2 个申万一级行业涨跌幅第1位。分子板块来看，具有业绩支撑的白电和小家电涨幅继续居前。

投资策略从行业出货数据来看，白电中空调出货情况较好；受去年同期高基数影响，预计黑电四季度出货依然不容乐观。目前家电出口依然存在较大的不确定性，内销难现前几年爆发式增长行情，行业增长动力主要来自结构调整、智能升级。大到互联电视、智能空调，小到智能小家电，新技术在新产品中的应用范围越来越广且新品研发周期不断缩短。我们维持行业整体“看好”评级。

个股建议关注青岛海尔、美的集团、海信科龙、合肥三洋、天银机电、四川长虹、九阳股份。

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