公用事业板块面临业绩考核荐股蹭飞

以及众人拼命逃出机舱的画面。公用事业：板块面临业绩考核 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场表现上周，平安环保指数上涨1.80%，同期上证指数下跌1.8 %，环保板块跑赢大盘 .6 个百分点。 4家样本公司中，19家上涨，2家持平（停牌），1 家下跌。当前平安环保板块 4家样本公司当前市盈率为47.80倍，比上周上升0.48倍；是全部A股的4.1 倍。个股方面，维尔利、天壕节能、迪森股份、天立环保、易世达涨幅居前。

行业及公司重要信息

【固废】从2014年1月1日开始，北京将大幅上调非居民垃圾处理费和排污费标准。其中垃圾处理费由25元/吨提高到 00元/吨；四种污染物排放收费由不到1元/公斤提高到10元/公斤和12元/公斤。

【大气】截至今年10月末，辽宁省环境空气质量考核罚缴资金总计5420万元，罚缴资金将全部用于辽宁大气环境治理。

【综合】水泥行业排放标准提高预期强烈。环保部正大力完善标准体系，新出台的标准中，对于水泥行业，环保部要求窑尾窑头的氮氧化物达到400毫克/立方米。标准收紧就将带动目前市场上400多家水泥企业的技术改造，单个水泥企业的除尘设施改造投资达1400万，脱硝设施500万元。

行业观点今年以来，雾霾天气、地下水污染等污染事件倒逼政策发力，国务院和地方政府层面先后出台了各种政策应对污染，并对未来治污工作给予指导，表明政府对于环境保护工作给予从所未有的重视，大幅提振环保板块的投资热情，板块估值持续提升。污染事件一度成为板块投资的风向标。

随着雾霾天气出现的频次愈发提高，环保板块的“事件性”驱动效应开始弱化。

一方面，受市场持续追捧影响，板块估值水平快速冲高，目前板块市盈率是全部A股的4倍，接近历史最高水平，加上板块以中小盘股居多，短期估值承压；另一方面，环保行业在国内发展时间尚短，业务模式、盈利模式等正在走向成熟的过程中，业绩能否保持高速增长需要市场验证，环保公司迎来业绩考核。

建议关注雪迪龙、先河环保、维尔利、龙净环保。

风险提示1、行业订单执行进度不达预期；2、市场竞争环境持续恶化。

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