年企业债券市场将进一步得到大发展DG

中国证券报：对2012年券市场的发展有哪些期待？

代旭：2011年企业债券市场走过了很不平凡的一年，经过规范管理之后，企业债券市场在2012年将进一步得到大发展。

以下几个方面值得期待：一是，第四次全国金融工作会议将于近期召开，“加快债券市场改革发展”是会议的重要议题之一，债券市场的基础性建设方面将实现突破，为未来企业债券市场的大发展定下基调。

二是，自2008年发行核准程序简化释放了企业债券发展活力至今，企业债券在3,500亿元左右这一发行规模上已经运行了三年，主管部门在2011年规范融资平台公司发债条件并加强债券存续期间监管基础上，有望推出诸如市场化的主承销商主办(推荐)制等有力措施，以进一步提高企业债券核准效率，推进企业债券市场化进程。

三是，2010年国内首只市政项目建设债券的问世曾在债券市场引起很大反响，但由于财政、税收等相关配套制度并未跟上，这一债券新品种有待进一步发展，期待主管部门在市政债券制度建设方面实现真正突破，为我国城市化建设提供一条安全、可行、规范的融资渠道。

看我的借口多完美四是，企业债券偿债监管体系有望建立。2012年共有42个企业债券项目将进行还本，其中中央企业10个，还本金额183亿元，地方企业32个，还本金额308.15亿元，总体上，全国企业债券还本压力并不大，尚未进入还本期，主管部门未雨绸缪，将搭建企业债券还本付息监管预警系统，组成各级政府主管部门、发行人、中介机构多层次参与的企业债券偿还监管体系。

五是，随着2012年货币政策逐步宽松，预计企业债券一级市场的发行规模会进一步扩大，二级市场一季度将有所萌动，二季度将迎来春天，投资机会增多，但三、四季度不确定性增加。