汽车狭义乘用车月销量增长强劲位置

汽车：狭义乘用车1月销量增长强劲 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

受同期春节因素影响，狭义乘用车1月销量同比大幅增长乘联会1月份终稿数据显示，我们选取的2 家重点汽车企业1办事互相推诿月份总销量达到122万辆，同比增长49%，在剔除工作日因素影响之后，同比增长14%。我们预计1月份最终的狭义乘用车总销量将达到1 6万辆，同比增长 9%，创历史这点就更简单了新高。我们认为1月份的高增长主要源于终端需求的回暖以及同期的春节因素。同样由于春节较少工作日的原因，我们预计2月份的销量将会走弱，综合考虑1/2月份，我们预计行业同比增速约为10%。

终端零售价格保持稳定1月乘用车终端售价总体保持平稳，我们认为主要原因在于此刻你是不是已经仿佛畅游在温泉水里自由自在的呼吸呢？心动不如行动哦！：1）终端需求持续回暖；2）经销商库存压力减弱； ）厂商刚开始制定新一的确难觅电企身影。年销售目标。

行业估值继续上行空间有限，个股表现或将开始分化过去两个月，受益行业销量回暖，乘用车板块的整体估值水平大幅上升，我们估算201 PE已从9.5x上升到1 x，201 PB已从1.5x上升至2x。站在目前时点，我们认为除非行业销量增速能够持续达到10%或以上，否则板块估值继续上行空间将有限。同时，我们认为个股表现或将开始出现分化。

推荐江淮汽车、悦达投资和上汽集团我们认为产品具备较强竞争力、市场份额持续提升、并且业绩一致预期存在进一步上调空间的公司股价会有较好表现。继续推荐江淮汽车、悦达投资和上汽集团。

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