行业银河证券际板越来越近与产业资本套现加剧市

银河证券：际板越来越近与产业资本套现加剧市场弱势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、市场回顾上周五两市大盘基本以平盘开盘，之后全日维持窄幅震荡走势，以银行、煤炭石油为代表的权重板块走势较为坚挺，而以创业板、中小板为代表的中小盘股票走势偏弱，两市股指全日弱势震荡，最终均以十字星报收。两市交易量较上一交易日有所下降，创出本次调整的地量，个股涨少跌多，涨跌比约为1：2。板块方面，有色金属、电器、黄金涨幅居前，但涨幅不大，建材、电力、物联回落明显，板块跌幅均超过了1%，位于涨跌幅榜末端。

二、市场观察影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、尚福林表示，国际板越来越近、加强资本市场建设顶层设计。中国证监会主席尚福林20日表示，进一步加强制度设计和论证，完善相关法律法规，积极做好国际板各项准备工作。他说，离推出国际板越来越近了。尚福林说，证监会并在未来某一天被用于核电站。将加强资本市场建设和发展的顶层设计。强化市场基础制度建设，不断丰富市场体系、结构和层次。以增强市场功能为重点，积极拓展市场覆盖范围。全面总结新股发行体制改革经验，研究后续改革措施。以有效控制风险为前提，着力推进市场改革和创新。以保护投资者合法权益为核心，切实加强和改进市场监管。

2、周小川不可能使出生人口性别比完全恢复正常。表示，中国或提高金融机构资本金要求。中国人民银行行长周小川20日表示，中国需要采用宏观审慎性框架，也有可能尽早运用宏观审慎性框架。宏观审慎性框架要求金融机构有更加充实的资本，特别是大型的、有系统性作用的金融机构，应该有更高的资本的要求。由于中国储蓄率比较高，在资本市场上增加金融机构资本金的可能性也就比较高一些。周小川还指出，在物价指数上行或处于较高位置的情况下，在全球大宗商品市场价格比较高的情况下，我国确实需要宏观管理有一定的转向，而在这种转向中找到一个新的、既促进经济增长同时又能够控制通货膨胀的一个平衡点。

3、产业资本频套现，大宗交易平均折价率走高。上市公司公告显示，今年以来股东通过大宗交易系统减持股份16.42亿股。数据显示，5月16日-20日，41只股票现身大宗交易系统，共计成交123笔，成交1.42亿股，成交金额合计18.43亿元。与此前一周相比，折价率水平明显升高。大宗交易系统已成上市公司大小非股东套现减持或增持股份的重要渠道。近期随着大盘持续震荡，尤其是中小板、创业板估值不断走低，中小盘股股东蜂拥出现在大宗交易系统，产业资本套现行为推高平均折价率水平。有观点认为，在通胀压力和货币紧缩政策显效背景下，大宗交易系统成交频繁和折价率升高表明投资者心态趋于谨慎。