行业贝莱德窥见美债美元进一步上涨空间

贝莱德窥见美债、美元进一步上涨空间

内容摘要：　　01月18日讯，全球规模最大的基金管理公司表示，无论有没有唐纳德·特朗普，美国国债收益率和美元都有进一步上涨的空间。　　据贝莱德日本分公司观点，11月份美国大选之前几个月就开始的全球通胀预期上涨的情况还会继续，并可能推高美国10年期国债收益率12月底达到3%。该公司认为，美元将上涨到120日元。　　过去一令人担忧。个月，美元...

01月18日讯，全球规模最大的基金管理公司表示，无论有没有唐纳德·特朗普，美国国债收益率和美元都有进一步上涨的空间。

据贝莱德日本分公司观点，11月份美国大选之前几个月就开始的全球通胀预期上涨的情况还会继续，并可能推高美国10年期国债收益率12月底达到3%。该公司认为，美元将上涨到120日元。

过去一个月，美并不得领取兼职报酬元行情经历了过山车似的震荡。在特朗普意外赢得美国大选之后美元兑日元录得1995年以来的最大涨幅，然而，在其批判美元“过于强劲”之后，美元经历了8月份来的最大跌幅。

当选总统特朗普在竞选中承诺要“大规模”减税，并制定1万亿美元的基础设施重建计划，而他“美国第一”的立场却意味着要撕毁贸易协定，惩罚在海外设厂的美国企业。

贝莱德日本分公司的日本固定收益策略主管Yue Bamba 周四在日本接受采访时表示，“雷曼兄弟(Lehman)破产以来的通货紧缩和宽松货币政策的局势转向了通货膨胀以及7月份的财政政策，标志着债券市场35年的牛市结束，而特朗普并非根本的驱动力。”

周三东京时间11点08分，美国10年期国债收益率降至2.34%，而去年12月份高达2.64%。美元也从12月15日的118.66的10个月高位降至113.01。

贝莱德认为，即使周五宣誓就职后特朗普的政策未能实现通货再膨胀预期，全球经济的改善依然是确定无疑的，这可以从美国的工资压力和中国的生产者价格中看出来。该机构预计美联储今年将加息多达三次。

贝莱德持有比推荐的更少的国债，但在美国投资级公司债和新兴市场上的投资配额却是超重。美国10年期公债3%的收益率相当于投资级公司债券约5%的收益率，或者高收益债券7%的收益率，这在全世界人口老龄化的背景下“非常具有吸引力”。

贝莱德指出，全球经济的结构性阻力可能会抑制生产率增长,限制美国国债收益率在5%以下，并防止美元飙升到失控的水平。促使美国公债收益率飙升、同时让强势美元压迫新兴市场经济体的威胁力量也会最终限制美国国债收益率上涨

。

Bamba 补充说，“去年7月份债券35年的牛市结束，但这并不意味着我们正开启一个35年的熊市。很难描绘一幅美国国债收益率持续失控性攀升的结构性图景。”

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