行业化工低估值周期股价值重新被发现荐8股

化工：低估值周期股价值重新被发现 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

顺丁橡胶价格反弹。上周顺丁橡胶价格环比上涨7. 5%。上周丁二烯价格不断上涨，中石化及中油销售公司出厂价格再次上调，商家亦跟涨，部分业者高价惜售，顺丁橡胶价格受成本支撑价格高涨。受益于丁二烯供应短缺带来的持续上扬走势，顺丁橡胶短期内仍有上行的可能性。然而受天胶价格压制及需求低迷的影响，顺丁价格涨势受限。预计顺丁橡胶短期内将整理中窄幅上扬，密切关注丁二烯价格走势。

氯化钾价格下跌。上周氯化钾价格环比下跌6.86%。上周氯化钾市场低位盘整，交投低迷。下游复合肥市场整体行情欠佳，走货不理想，氯化钾需求没有明显改善。氯化钾市场货源稳定，供过于求，成交低迷。盐湖60%晶体价格下调，预计近期氯化钾市场价格有下滑可能。硫酸钾供货紧张，部分厂家与大型复合肥厂签订下半年大合同，无销售压力，短期内硫酸钾市场仍将高位持稳运行。

进口木溶解浆价格下跌。上周进口木溶解浆价格环比下跌1.97%。近期进口溶解浆价格多有下调，阔叶浆报价多在8 美元，较高报至845美元，针叶较低商谈仅在840美元，主流商谈850美元位置。棉浆市场价格弱势调整，市场较高成交在6,200元或略低位置，商谈重心在6,100元附近，新疆地区商谈多在6,000元上下。国产溶解浆厂家前期6,100元多有集中前期，目前报价商谈在6,,200元，实际成交重心仍旧靠近6,100元/吨。目前粘胶厂家整体库存压力不大，稳价意向较强，同时受行业会议召开提振，随着粘胶旺季逐渐到来，预计后续粘胶价格有望企稳回升。

上周化工产品价格持平为主。在我们跟踪的118个化工产品中，上周价格下跌的为21个，价格上涨的为 5个，持平的达到62个，上周化工产品价格持平为主；就月度来看，价格上涨的产品为48个，下跌的为 2个；就年度来看，价格上涨的产品为57个，下跌的为60个。近期化工产品价格转为持平为主。

中国玻纤：需求增长、供给收缩推动玻纤行业反转上行。玻纤行业总体思路：供给收缩、需求增长、库存降低、价格上涨，我们认为玻纤行业已经步入反转上行区间。玻纤在下游应用中更多的是一种添加剂，对于其他材料起增强作用，我们认为可以媲美去年氨纶（纺织服装添加剂，起增加弹性作用）、染料（纺织服装添加剂，起染色作用），去年的氨纶、染料相关股票呈现翻倍走势。玻纤本轮复苏我们认为有望复制去年氨纶、染料走势。我们建议买入中国玻纤(人民币9.19,买入)。

继续关注醋酸行业投资机会。上周醋酸价格环比上涨5.26%，醋酸价格重新回到4,000元/吨。目前醋酸市场基本没有库存，销售情况良好，我们建议关注醋酸上市公司的投资机会。另外，近期尿素价格企稳回升，我们建议关注兼具醋酸和尿素的上市公司华鲁恒升(人民币7.70,谨慎买入)。

随着沪港通的临近，海外投资者青睐的低估值、高分红品种近期被市场追捧。我们“我们剧场的票价本来就有点贵一直推荐的万华化学(600 人民币16.40,买入)的2014年预期市盈率仅为11.5倍，分红率高达4. %，估值低于海外同行（巴斯夫2014年预期市盈率15.4倍，拜耳2014年预期市盈率16. 倍），且未来业绩增长明确，重申买入。

另外我们建议投资者关注沙隆达A(00055 .CH/人民币12.19,买入)、江南高纤(人民币4.8 ,买入)、江47号楼附近的路口拉起警戒线南化工(人民币10.1 ,买入)、史丹利(人民币22.1 ,买入)、诺普信(人民币7.54,买入)、铝塑膜有望成为公司新的亮点及业绩增长点的紫江企业(人民币4.4 ,买入)的投资机会。