高考加油和讯债券每周评述72魏家

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◆ ◆ ◆ ◆◆本周大事

消息人士透露，特别国债方案启动在即，国家外汇投资公司有望9月挂牌，公司名称目前定为“中国投资有限公司”。据透露，财政部发行特别国债购买的外汇储备，将作为未来中国投资公司的资本金，拨付投资公司经营，主要进行境外实业投资和金融产品组合投资。中央汇金公司可能作为中国投资公司的一个部门，对外仍保留“汇金”这一称谓。

7月4日，投行雷曼兄弟公司发布了6月经济报告。该机构中国区首席经济学家孙明春表示，7月份以后CPI通胀将逐渐回落，因此央行年内将不会加息。孙明春认为人民币升值幅度不会很快加速。

◆市场走势 本周交易所国债市场止跌反弹，市场资金面日益趋紧，成交量减少。本周五，上证国债指数收于109.94点，较上周五上涨0.35点，本周成交10.73亿，较上周减少10.09亿。本周企债市场横盘整理，成交量变化不大。本周五，企债指数收于117.38点，较上周五下跌0.38点，全周成交0.98亿，较上周减少0.21亿。本周股票市场大幅下跌，转债市场跟随股市阴跌不止。本周五，沪市涨幅最大的为金鹰转债上涨3.32%，跌幅最大的为巨轮转债下跌3.37%；深市涨幅最大的为金鹰转债上涨3.32%，跌幅最大的为海化转债下跌10%。◆投资建议 本周有关万亿特别国债发行的讨论继续成为市场热点，目前特别国债的发行对象逐渐清晰，专家指出，由于特别国债将替换部分央行票据，对市场流动性几无影响。但6月经济数据的不乐观已无可争议，后市宏观调控是否有进一步的举措大家还在猜测之中，投资者的神经已经变得脆弱敏感，谨慎的心态贯穿近期债市投资。操作上，观望为宜。后市仍须关注经济数据的发布以及加息与否的预测。◆和讯评级 风险★★★☆

收益★★

◆转债风险提示

“巨轮转债”的转股期为自发行之日(2007年1月8日)起满六个月后的第一个交易日起(2007年7月9日)，至可转债到期日(2012年1月7日)止，在此期间，可转债持有人可以按照约定的条件申请将所持有的可转债转换为公司流通A股。2亿元“巨轮转债”（128031）自2007年7月9日起可转换为流通A股，转股价格9.82元。◆新债推荐

中海发展股份有限公司共发行20亿元中海转债，每张面值为100元人民币，共2000 万张，发行价格为每张人民币100元。本次发行的中海转债向发行人原A股股东优先配售，原A股股东可优先认购的可转债数量为其在股权登记日收市后登记在册的发行人A股股份数按每股配售0.9元可转债的比例，并按每1手1，000元转换成手数。上优先配售不足一手部分按精确算法取整，下优先配售按照四舍五入的原则取整。中海发展现有总股本3,326,000,000股，其中A股2,030,000,000股，按本次发行优先配售比例计算，原A股股东可优先认购1,827,000手，约占本次发行总规模的91.35%。债券期限：自申购日(2007年7月2日)起5年，票面利率：第一年为1.84%，第二年为2.05%，第三年为2.26%，第四年为2.47%，第五年为2.70%。

简称代码发行对象中海发债733026一般社会公众投资者 中海配债704026原A股无限售条件股东的优先认购评级：★★★★ 2007年记账式(十一期)国债于7月13日招投标，7月16日开始发行并计息，7月19日发行结束。计划发行350亿元，本期国债为3年期固定利率附息债。7月25日，本期国债将在全国银行间债券市场、证券交易所市场交易发行并上市。

简称代码上市地07国债上海国债深圳07国债银行间评级：——◆债券沙龙 近期股市动荡，投资风险加大，加上取消利息税政策可能实施，1.55万亿特别国债即将发行，诸多因互促使投资者的目光转向他处，债券市场是否能以特有的魅力再次获得投资者的青睐呢？那么如何在国债投资中获取稳定收益呢？我们邀请专家解给大家讲讲这个故事。答。

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