高考加油煤炭石油沿海动力煤价格600元关口全线失魏家

煤炭石油：沿海动力煤价格600元关口全线失守 荐12股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

据我们了解，从上周起，沿海煤炭市场再次迎来降价潮。国内某煤炭巨头将5500大卡动力煤港口平仓价降至581元，另一港口巨头将5500大卡价格也降至582元。

较一周之前600元/吨的价格下降约元/吨。

煤炭巨头降价的原因，还是需求疲弱导致港口库存太高，为了避免存煤着火，采取的去库存措施。

在目前时点，我们维持之前中期策略报告《首都特供空气运动，不要站错队》的行业比较观点：城市燃气好于电力，水电好于火电，电力好于煤炭。

在其他公用事业领域，维持对联美控股（600167）的强烈推荐。参见5月份报告《联美控股：资金成本为零，增长挡也挡不住》大气污染治理的本质：首都需要“特供空气”主观方面，当北京笼罩在严重的雾霾中，“大气污染治理”和“发展清洁能源”不会再像前几年那样“雷声大雨点小”，而会在各级政府的主导下高速发展。客观方面，在中国经济增速放缓、全球大宗商品价格和能源价格回落的大背景下，中国能源供需矛盾暂时缓和，政府也有余地对能源消费调结构。

能源在使用过程中的“清洁性”将被放在首为昆山企业产业转型升级树立了厚积薄发的闪亮样板。位，经济性、合理性、开采过程中的环保性，都将被放在次要位置。因为，这已涉及到“首都”的呼吸健康。我们判断，“首都特供空气”运动，将对中国整个能源产业产生重大影响。从现在到未来几年，中国能源政策的出发点，将围绕其制订，主题投资机会可以延续。在天然气产业链中，相对而言，最受益的将是相关勘探服务、开采服务、运输装备领域。

城市燃气：主题投资将持续，全面看好，行业评级“推荐”中国政府正在大力推动天然气（含页岩气、煤制气）。国务院6月14日部署大气污染防治十条措施，其中就要求加“快调整能源结构，加大天然气、煤制甲烷等清洁能源供应。”我们全面看好城市燃气板块的主题投资机会，推荐：深圳燃气、陕天然气、金鸿能源、长春燃气、新疆浩源、光正钢构。

电力:火电成本将进入上升周期，水电优于火电，行业评级“中性”由于企业的脱硫设备运行率低，政府要从源头上治理大气污染，只能限制高硫高挥发分煤炭的进口和使用，这必会增加火电的燃料成本。此外，东部机组利用小时数下降，火电电价无上涨预期（煤价下跌+经济疲软）。当前时点，水电股的配置价值优于火电，推荐排序：川投能源、桂冠电力、黔源电力、长江电力。

煤炭：暂无反转预期，行业低迷龙头公司有望低成本扩张，行业评级“中性”在大气环保的压力下，限制劣质煤进口的政策终会出台，这将有利于缓和中国煤炭供给过剩的压力，动力煤价格即将触底，但煤价反弹幅度有“昨天17时左右限。由于政府正在酝酿京津冀、长三角、珠三角燃煤总量下降，煤炭行业长期前景仍难看到起色。

行业低迷期给龙头公司提供了低成本并购扩张的良机，我们推荐中国神华。

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